Guerra de Irán y el ataque indirecto contra China

Os analistas de bolsa hai semanas que daban por seguro un ataque de EEUU e Israel contra Irán. Non improvisaba nada en absoluto o presidente de EEUU, Donald Trump, ao orquestrar os primeiros bombardeos a pasado fin de semana. Coas bolsas pechadas, o despregamento militar completo de EEUU na zona era o indicador claro do próximo inicio dunha guerra. Quizá por iso os mercados de renda variable han capeado con relativa normalidade o órdago bélico que vén encima nas próximas semanas.

A morte, nas primeiras horas do conflito, do Líder Supremo Ali Jamenei, xunto con outros 48 dirixentes políticos e militares iranianos, confirmou que o obxectivo de Estados Unidos e Israel era realmente asestar un golpe ao réxime e non só a destrución das capacidades nucleares e armamentísticas de Teherán.

A reacción de Irán sorprendeu, ao atacar a numerosos países veciños, como Emiratos Árabes Unidos, Baréin, Arabia Saudita e ata Omán, a pesar de que este último actuara como intermediario nas negociacións con Estados Unidos. Tras o ataque a unha base militar británica en Chipre desde o Líbano, a situación complícase para Europa, que pugna por manterse á marxe.

Pero o ataque contra Irán parece tamén un ataque indirecto contra Chinesa. O equilibrio xeopolítico global está en xogo a través de Irán, socio de Chinesa e o seu subministrador estratéxico de petróleo, igual que o foi Venezuela. Diríase que EEUU quere estreitar o lazo a Chinesa en materia enerxética a nivel mundial. Pero o xigante asiático non é tan crudodependiente como hai algúns anos e desenvolve a súa nova economía baseada en renovables a ritmo elevado. En calquera caso, Chinesa é un importante comprador de petróleo do Golfo Pérsico, o que significa que a súa economía veríase prexudicada por unha grave interrupción do tráfico. Ao redor do 84% do petróleo cru e condensado, e o 83% do gas natural licuado que pasou polo estreito de Ormuz en 2024 tivo como destino os mercados asiáticos, segundo a Administración de Información Enerxética de EEUU. Chinesa, India, Xapón e Corea do Sur foron tamén destinos crave, engade. Unha subida do prezo do petróleo Brent a 100 dólares por barril, por exemplo, podería engadir entre un 0,6% e un 0,7% á inflación mundial, segundo analistas de Capital Economics. Europa tamén estaría entre as economías máis afectadas por un aumento non só dos prezos do petróleo, senón tamén dos custos do gas natural, de fertilizantes ou doutros procedentes de Asia que se van a encarecer.

Entre os círculos virtuais de analistas bolsistas espéranse tres posibles escenarios tras o inicio da guerra. O primeiro e que parece o preferido por Wáshington é que se produza un cambio de réxime ou de gobernantes en Irán, ata cara a unha democracia, de xeito rápido. Dar por acabada a revolución islámica de 1979 sería un logro para unha operación militar nada da ilegalidade e con escasas probas que a lexitimen. Os Acordos de Abraham consolidaríanse e abriríase unha etapa de convivencia entre xudeus e árabes non coñecida ata agora.

O segundo escenario sería o do caos. Irán converteríase en país errado e de revoltas sen par, unha Libia tras Gadafi, un país marcado polo baleiro institucional e a guerra civil. O referente dos rebeldes hutíes é preocupante. A economía internacional veríase afectada máis seriamente.

O terceiro escenario é o dunha guerra de desgaste que se prolongaría durante varios meses ou anos. É probable que o réxime iraniano demostre ser máis resistente do que Estados Unidos e Israel anticipaban e que dispoña dun arsenal ou capacidades militares non utilizadas ata agora. A estratexia militar mostrada nestes primeiros días de guerra apunta a que Irán aposta por unha guerra máis longa. Irán parece buscar utilizar primeiro os seus drones ou mísiles menos valiosos, mentres esgota os interceptores dos seus adversarios e perturba a vida en toda a rexión. Os ataques a distintos países do Golfo enmárcanse nesta estratexia do medo. Os mísiles supersónicos están ocultos, en forma de ameaza caída do espazo e dispostos para caer sobre Israel ou ata sobre un portaavións estadounidense.

Análise e estratexias

E que pasará nos mercados ante estes escenarios? Ninguén é capaz de prever nin escenarios nin situacións derivadas. Pero é previsible unha alza dos prezos do petróleo superiores ao visto ata agora. E consolidación dos prezos dos valores refuxio como o ouro. Máis aló diso, que as bolsas baixen ante unha guerra rexional parece lóxico. E a caída deste luns foi coherente e relativamente moderada. Se a inflación sobe, as perspectivas de baixada de tipos en EEUU afástanse. O consello ante o actual contexto de Javier Molina, analista senior de mercados para eToro, resulta acertado: "Para o investidor, a clave neste momento non é anticipar un xiro brusco, senón manter disciplina na asignación, diversificación real e atención aos sinais que veñan do crédito, do dólar e do petróleo. En fases avanzadas do ciclo, a xestión do risco adoita ser máis determinante que a procura adicional de rendibilidade". Para este analista, unha referencia determinante é o índice S&P 500: "Unha perda clara de 6.700 puntos cambiaría o ton técnico de curto prazo e podería activar unha corrección máis ampla".

E Laura Torres, directora de investimentos, IMB Capital Quants, resume ben o que pasou en Wall Street este luns: "O que realmente me deixa a análise da sesión, máis que as porcentaxes finais, é a sensación clara de desconexión entre o que está a ocorrer no plano xeopolítico e a forma en que o mercado o está reflectindo en prezo. O discurso, a magnitude do conflito e a duración deberían, en teoría, xerar unha presión moito máis evidente sobre a renda variable. Con todo, máis aló do susto inicial, o mercado optou por recomporse con relativa rapidez. Esa diferenza entre a gravidade do contexto e a calma relativa nos índices é, para min, o elemento máis característico da xornada". A razón de tanta inexplicable tranquilidade sexan os sistemas de compras automáticas. Neste momento, é difícil sabelo.

Subscríbeche para seguir lendo